:tv33.me

2018年6月至今，IMF已向阿根廷累计发放4轮441亿美元贷款。阿根廷2018年中实施紧缩性财政政策后，经济进入负增长、高通胀困境。但通胀近几个月回落，经常账户也在改善。因而，市场正静待改革成效在经历紧缩“阵痛“后逐步展现。但如果民粹倾向的费尔南德斯当选，市场担忧福利支出将再度扩张，财政纪律将再度崩溃。因此，费尔南德斯大幅领先的消息公布后，投资者大幅抛售阿根廷资产，比索对美元贬值32%。

瑞士信贷利率策略师Jonathan Cohn表示，尽管一个半月前票据发行至少获得了4 - 5倍的超额认购，但认购水平仍在继续下降，这将表明出售这些票据的阻力越来越大。这将成为美联储更认真地考虑购买短期息票证券的理由之一。分析表示，鲍威尔含蓄地暗示美联储可能转向息票购买，实际上是在暗示或将非量化宽松政策转变为量化宽松政策，一场真正的QE4正在路上。

除股权融资外，EQR还以债权融资作为补充，并且得益于EQR稳健的财务杠杆，加之其在运营端长期以来优秀的表现贡献了稳定的现金流使得公司维持较高的信用评级，以及REITs税收豁免债务优惠政策，公司的发债成本维持较低水平，2017年加权平均利率仅为4.33%。

总体来看，当前受金融去杠杆、中美贸易摩擦升级、全球流动性收紧等因素影响，我国内外需景气度下降，出口、消费承压，固定资产投资下行，叠加增速换挡构建中速增长平台，国内经济下行压力增加。产能新周期起点和金融周期退潮是当前中国经济金融形势运行的主要逻辑，前者决定了经济L型的韧性，中国经济增速换挡接近触底，中速增长平台正在构筑；后者决定了去杠杆的融资收缩，引发P2P暴雷、信用债违约、大股东股权质押风险、企业融资成本上升、股市下跌、房地产调控等。当前中国正处于改革开放以来第一轮金融周期的下半场，金融去杠杆，融资成本上升，内外需景气下降，国内经济下行压力增加。

其中，市场层面，阿根廷市场2018年夏天的动荡导致市场对全球风险资产尤其是新兴市场资产抛售。但与2018年新兴市场面临的四种情况——美联储快节奏加息；美元大幅走强；中国强势去杠杆；贸易摩擦加剧等“四座大山“压顶不同，此次前三座大山压力已部分消除或者缓解，因而新兴市场虽然可能受到冲击，但跟随阿根廷市场动荡可能性相对较小。

《工人日报》记者注意到，周先生的遭遇并非个例。消费者在电商平台下单支付款项以后，被商家以商品缺货、系统出错、操作失误、订单异常以及产品质量等理由“砍单”的情况较为普遍。对此，中国消费者协会专家委员会专家邱宝昌对记者表示，商家单方取消已经支付货款的消费者订单，是《电子商务法》明确规制的“砍单”行为，违背诚实信用原则，侵害了消费者合法权益。