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责任编辑：蒋晓桐“基业长青”的诅咒点拾投资　　译者：长信基金傅瑶纯导读：点拾投资联合长信基金推出《Value Investing： Tools and Techniques for Intelligent Investment》一书的翻译系列。今天与大家分享的是第十章：“基业长青”的诅咒

11日，东方航空公司停飞了所有的737-8商业航班。香港经济通通讯社在当天报道称，东航董事长刘绍勇向媒体透露，东航已向波音发函，要求出具该机型的安全承诺。据报道，东航未来将与波音讨论机型停飞造成的损失。路透社的报道指出，飞机失事后，波音公司、航空公司和保险公司将面临巨额赔偿。出事飞机本身的保额可能在5000万美元左右。此外，报道还援引驻纽约的航空业律师贾斯廷·格林的话说，波音在美国可能面临遇难者家属的诉讼，美国对空难丧生者的司法赔偿可能高达每人200万至300万美元——具体数额取决于适用的法律。

值得注意的是，2017年年底银河基金公司曾出现过一次高管变动，原董事长许国平离任，原总经理刘立达接任董事长一职，但意外的是原副总并没有升任总经理，而是银河基金空降了一位范永武担任新总经理。但在新管理层上任一年后，公司股票与混合型基金这类权益产品的规模占比下降明显。在轻权益的情况下，该公司去年更出现了多只“迷你基金”连续清盘的景象，并且从成立到清盘的时间非常短暂，似乎也说明银河基金权益产品已处危局。

我不得不说，这恰恰是行业进入白银时代的特征。楼市黄金时代，谁都在快速增长，谁都活得很好，只有白银时代才会真正出现市场份额的加速集中，一批中小房企不得不离场。与郁亮对行业趋势的思考相伴随，万科开始了主营业务的变革。那就是后来看到的，它通过并购，迅速成为全国最大的物流地产商和管理面积第二的商业地产商。

银河转型增长先后经历过两任基金经理，目前由王海华掌舵，王海华自2016年12月29日开始接手该基金，至今2年又25天的时间里，其任职回报为-21.05%。王海华曾就职于中石化集团第三建设公司、宁波华能国际贸易与经济合作有限公司。2004年6月加入银河基金管理有限公司，历任中央交易室交易员、银河行业优选股票型证券投资基金的基金经理助理，从经历上看，其并没有投研的优势。

文/王碧池来源：人人都是产品经理（ID:woshipm）从线上直播诞生伊始，就注定是一个能搅动风云的划时代意义的产品，即使在刚出现时并不足够吸引视线。但事实上，它不仅在后来带来了整个行业的转变，也对社会造成了前所未有的深刻的影响。甚至可以说它是一面镜子，清楚地反映了21世纪以来中国用户的文化生活和消费观念的转变过程。